BHEL, ABB உள்ளிட்ட முக்கிய Capital Goods (மூலதனப் பொருட்கள்) நிறுவனங்களின் பங்குகள் சமீபத்திய வர்த்தகத்தில் கடும் விற்பனை அழுத்தத்தை சந்தித்துள்ளன. சில பங்குகள் 12% வரை வீழ்ச்சி கண்டுள்ளதால் முதலீட்டாளர்களிடையே கவலை அதிகரித்துள்ளது. கடந்த சில மாதங்களில் இந்த துறை சிறப்பான ஏற்றத்தை கண்டிருந்த நிலையில், இந்த திடீர் சரிவு கவனம் ஈர்க்கிறது.
Capital Goods பங்குகள் சரிவுக்கு காரணம் என்ன?
இந்த சரிவுக்கான முக்கிய காரணம் வலுவான ஏற்றத்திற்கு பிறகான லாபம் பிடித்தல் (Profit Booking) ஆகும். இதுடன், புதிய ஆர்டர்கள் வருவதில் தாமதம் மற்றும் திட்டங்கள் செயல்படுத்தும் கால அட்டவணை குறித்த குறுகிய கால சந்தேகங்களும் முதலீட்டாளர் மனநிலையை பாதித்துள்ளன. அரசு முதலீடுகள், மின்சாரம் மற்றும் உட்கட்டமைப்பு செலவுகள் (Capex) குறித்த எதிர்பார்ப்புகள் காரணமாக பங்குகள் உயர்ந்திருந்தாலும், உயர்ந்த மதிப்பீடுகள் இப்போது மீளாய்வு செய்யப்படுகின்றன.
BHEL, ABB பங்குகள் மீது விற்பனை அழுத்தம்
-
BHEL பங்கு, வலுவான ஆர்டர் புத்தகம் இருந்தாலும், லாப விகிதங்கள் (Margins) மற்றும் ஆர்டர் நிறைவேற்றத் தாமதம் குறித்த கவலைகள் காரணமாக சரிவடைந்தது.
-
ABB பங்கும் அதன் சமீபத்திய வலுவான ஏற்றத்துக்குப் பிறகு லாபம் பிடித்தல் காரணமாக வீழ்ச்சியை சந்தித்தது.
இந்த சரிவு தனிப்பட்ட நிறுவன காரணங்களைவிட, துறையளவிலான (Sector-wide) திருத்தம் என சந்தை வட்டாரங்கள் தெரிவிக்கின்றன.
உயர்ந்த மதிப்பீடுகள் முதலீட்டாளர் மனநிலையை பாதிக்கின்றன
பல Capital Goods பங்குகள் அதிக மதிப்பீடுகளில் (Premium Valuations) வர்த்தகம் செய்யப்பட்டு வந்ததாக பகுப்பாய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர். புதிய ஆர்டர்கள் குறைவாக வரும் அறிகுறிகள், உள்ளீட்டு செலவுகள் உயர்வு, திட்ட நிறைவேற்றத் தாமதம் போன்றவை சந்தை உணர்வை உடனடியாக பாதித்து, கூடிய சரிவுகளுக்கு வழிவகுக்கின்றன.
இதனுடன், உலகளாவிய காரணிகள்—வட்டி விகிதங்கள், கச்சா பொருள் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள், உலக தொழில்துறை தேவை குறித்த அநிச்சயத்தன்மை—மார்க்கெட்டில் நிலைமாறுதலை அதிகரித்துள்ளன.
Capital Goods குறியீட்டிலும் சரிவு
BHEL, ABB மட்டுமல்லாமல், பல்வேறு எஞ்சினியரிங் மற்றும் Capital Goods பங்குகளும் ஒரே நேரத்தில் சரிவை சந்தித்துள்ளன. நீண்ட கால ஏற்றத்துக்குப் பிறகு இது ஒரு ஆரோக்கியமான திருத்தம் (Healthy Correction) என சந்தை நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர்.
முதலீட்டாளர்கள் இப்போது என்ன செய்ய வேண்டும்?
சந்தை நிபுணர்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு:
-
பீதி விற்பனையை தவிர்க்கவும்,
-
வலுவான ஆர்டர் புத்தகம்,
-
திட்ட நிறைவேற்றத் தெளிவு,
-
ஆரோக்கியமான நிதிநிலை கொண்ட நிறுவனங்களில் கவனம் செலுத்தவும் அறிவுறுத்துகின்றனர்.
நீண்ட கால முதலீட்டாளர்கள் சரிவுகளில் படிப்படியாக முதலீடு (Staggered Investment) செய்யலாம். குறுகிய கால வர்த்தகர்கள் அதிக நிலைமாறுதல் காரணமாக எச்சரிக்கையுடன் இருக்க வேண்டும்.
Capital Goods பங்குகளின் எதிர்கால நிலவரம்
சமீபத்திய சரிவின்போதிலும், உட்கட்டமைப்பு வளர்ச்சி, புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல் திட்டங்கள், மின்துறை முதலீடுகள் காரணமாக Capital Goods துறையின் நீண்டகால எதிர்காலம் சாதகமாகவே உள்ளது. ஆனால் குறுகிய காலத்தில் மேலும் திருத்தங்கள் ஏற்படும் வாய்ப்பை மறுக்க முடியாது.
இறுதி சொல்லு
BHEL, ABB உள்ளிட்ட Capital Goods பங்குகள் 12% வரை வீழ்ச்சியடைந்ததற்கு முக்கிய காரணங்கள் லாபம் பிடித்தல், உயர்ந்த மதிப்பீடுகள் மற்றும் குறுகிய கால அநிச்சயங்கள் ஆகும். இது அடிப்படை வலிமை குறைந்ததைக் காட்டவில்லை. முதலீட்டாளர்கள் வரவிருக்கும் நிதி முடிவுகள் மற்றும் புதிய ஆர்டர் அறிவிப்புகளை கவனித்து, தேர்ந்தெடுத்து முதலீடு செய்வது நல்லது.
